*冒頭
近日、浦東新区政府は正式に「境内自然人が浦東新区において中外合資・中外合作経営企業を投資設立する試行弁法」（以下「試行弁法」と略称します）を公布し、2010年5月1日より実施されました。これにより、上海地区において境内自然人を株主とする中外合資・合作企業の設立を認める外資投資分野の試点事業が開始され、外資吸引方式が一層革新され、率先して「中外平等」の投資協力環境が形成されました。

*政策出台背景分析
長期にわたり、「中外合資経営企業法」及び「中外合作経営企業法」を含む関連外資投資企業法では、国外の法人及び自然人が株主として中外合資・合作企業を設立できるものの、境内自然人を外資投資企業の投資者の範疇に含めていませんでした。一方、関連法律の出台及び改正により、境内自然人が中国側合資主体に該当しないという制限には明らかな回避の余地が存在しています：
1.2005年の「会社法」改正により、初めて「一人有限責任会社」が認められました。そのため、まず個人独資企業、合夥企業又は一人有限責任会社を設立し、その空殻会社を通じて外方と合資することで、曲線的に境内自然人による外資企業の設立を達成することができます。
2.2006年に公布された「外国投資家による境内企業の合併買収に関する規定」第五十四条は、「株式による合併買収の対象となる境内会社の中国自然人株主は、批准を経て、変更後に設立される外資投資企業の中国側投資家として引き続き存続することができる」と規定しています。これは、外資による合併買収により内資企業が中外合資・合作経営企業に変更される場合、境内自然人が株主となることを認めていることを意味します。
3.境内自然人が匿名株主として外資企業の投資設立に参与すること。
以上のとおり、境内自然人が株主として外資企業を設立できないというのは形式的な門戸に過ぎません。「試行弁法」の出台により、境内自然人による外資企業の投資設立が明確化・合法化され、法律上の権利、税収政策等の面から境内自然人の権益がより一層保護され、境内自然人と国外の資金、先進的な技術及び管理経験との有機的な結合が大幅に円滑化されました。

*境内自然人参与设立合资企业设立的政策要点
一、業種制限
境内自然人が投資して設立する外資投資企業の分野は、暫定的に「外商投資産業指導目録」で定められた奨励類又は許可類のプロジェクトに限られます。
二、境内自然人株主の主体資格要件
中華人民共和国居民身分証を保有し、かつ完全民事行為能力を有する境内居民です。同時に、当該境内自然人は、自然人が株主となることに関する国家の法律、法規のその他の規定に合致しなければなりません。
三、出資方式
試行弁法では、境内自然人の投資又は提供する合作条件は、貨幣であってもよく、実物、知的財産権等の貨幣で評価することができ、かつ法により譲渡可能な非貨幣財産であってもよいと規定されています。
四、審批部門
試行弁法では、境内自然人が浦東新区において中外合資・中外合作経営企業を投資設立する場合の審批登録は、浦東新区商務委員会及び上海市工商行政管理局浦東新区分局がそれぞれの審批及び登録権限内で担当して処理することが規定されています。
五、試点適用情形及び期限
外資投資企業の新設、又は変更により境内自然人が中外合資・中外合作経営企業の株主となる場合は、本試行弁法に基づいて処理します。
試点区域：浦東新区。
試点期限：2010年5月1日より実施し、試行期間は2年です。

*普通の合資会社の設立手続き及び提出資料との異同
一、境内自然人株主の主体資格及び資信の審査
主体資格とは、境内自然人株主の身分証を指し、申請登録時に境内自然人株主の身分証の原本を提示する必要があります。また、公証書（身分証のコピーが原本と一致すること）により代替することもできます。
資信証明とは、境内自然人株主の銀行預金口座の資信情報を指します。審批部門及び工商部門は主に当該自然人の預金口座が良好かつ安定的に運営されているかどうかを審査します。ここで指摘しておきたいのは、境内自然人が株主として出資する場合は人民元で出資しなければならず、これに対応して、届出する銀行資信証明は当該自然人が開設した人民元口座の銀行が発行したものでなければならないということです。
二、投資各方が署名した公式制式の承諾書を提出する必要があります。
当該承諾書では、投資各方が境内自然人が合資企業の設立に参与する法律事実を明確にし、それに伴うリスクを負担することを要求します。

*法律ファイル作成に留意すべき事項
合資企業の定款及び合資協定の起草過程においては、境内自然人と合資して企業を設立することによるリスクを十分に評価し、会社株主の権益を保護する条項を多く盛り込み、違約責任を明確にしなければなりません。同時に、取締役会メンバーの選任方式の利害得失についても十分に検討する必要があります。特に、董事長等の重要な役職については、合営各方が共同で派遣する方式を採用することができ、これにより強勢な株主が一方的に会社の重要役職人員を更迭する事態を回避し、自然人株主の権益をより適切に保護することができます。総じて、合営各方の要求に基づき、条項を適切に定め、合資各方の利益を十分に実現する会社治理方式及び利益配分方式を選択しなければなりません。

*詳細化が必要な問題
試行弁法は浦東新区に限定されており、登録地と実際の経営地が一致する原則に適合する必要があるため、多くの投資家に会社の立地選択に制限を設けています。今後、他の区域における政策の更なる開放が期待されます。
試行弁法では境内自然人株主の主体資格審査及び資信審査が強調されています。これに対応して、境内自然人の信用管理及び税収申告等の一連の情報についてもネットワーク上で照会可能とすることにより、審査結果の真実性が保証されるようにする必要があります。

*結び
上海市商務委員会外国投資管理処の湯超副处长が指摘したように、「本弁法は地方操作レベルにおいて一定の突破を見せたものであり、法律レベルにまで上昇したものではありません。」投資家は、投資プロジェクトの実行可能性、浦東新区の商務コスト及び会社の発展戦略を十分に考慮した上で、機会を捉え、慎重に選択する必要があります。